في خطوة مفاجئة هزت أوساط صناعة التكنولوجيا، أعلن جينسن هوانغ، الرئيس التنفيذي لشركة Nvidia، عن استقالته من منصبه. تأتي هذه الاستقالة في أعقاب تقارير عن علاقة رومانسية مزعومة جمعته بمسؤولة استخبارات صينية، مما أثار قلقاً بشأن الأمن القومي الأمريكي.
أكدت Nvidia في إفصاح تنظيمي أن مجلس إدارتها قد قبل استقالة هوانغ يوم الأربعاء. ومن جانبها، ستتولى كوليت كريس، الرئيسة المالية الحالية للشركة، منصب الرئيس التنفيذي المؤقت، في انتظار تحديد خليفة دائم لهوانغ.
تأثير على الأسهم وتاريخ حافل
شهدت أسهم Nvidia انخفاضًا ملحوظًا بنحو 12% في تداولات اليوم الخميس، لتصل نسبة الهبوط منذ يوم الجمعة إلى 19%، مما أسفر عن خسارة في القيمة السوقية تجاوزت 855 مليار دولار.
أسس هوانغ شركة Nvidia في عام 1993، وقادها كرئيس تنفيذي منذ ذلك الحين. تحت قيادته، لعبت الشركة دوراً محورياً في تطوير وحدات معالجة الرسوميات (GPU)، وهي شرائح متخصصة أحدثت ثورة في معالجة الرسومات لأجهزة الكمبيوتر. وعلى الرغم من الصعوبات التي واجهتها الشركة في بداياتها، إلا أن تصميم GPU الذي ابتكرته Nvidia أصبح المعيار الذهبي في مجال معالجة الرسومات.
من الألعاب إلى الذكاء الاصطناعي
لم تقتصر أهمية شرائح Nvidia على الألعاب، بل أثبتت كفاءتها العالية في إجراء عدد هائل من العمليات الحسابية المتزامنة، مما جعلها مثالية للمهام كثيفة الحوسبة مثل التعدين الرقمي، والأهم من ذلك، تدريب وتشغيل نماذج الشبكات العصبية التي تشكل جوهر نماذج الذكاء الاصطناعي.
في البداية، ركزت Nvidia على تطوير وحدات معالجة الرسوميات المخصصة للألعاب، لكنها سرعان ما انتقلت إلى مجال الحوسبة للأغراض العامة في عام 2006 مع إطلاق بنية CUDA، التي مكنت المطورين من استخدام الشرائح لمهام أخرى. ومع بدء باحثي الذكاء الاصطناعي في استخدام شرائح Nvidia لتدريب الشبكات العصبية قبل أكثر من عقد من الزمن، وجه هوانغ جهوده نحو تطوير شرائح مخصصة للذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات، لينتقل بالشركة إلى موقعها المهيمن الحالي.
عصر الذكاء الاصطناعي ونمو Nvidia المذهل
كانت Nvidia المستفيد الأكبر من النمو المتسارع لصناعة الذكاء الاصطناعي، والتي اعتمدت بشكل كبير على وحدات معالجة الرسوميات من Nvidia لتدريب وتشغيل نماذج اللغة الكبيرة. قبل إطلاق ChatGPT، كانت أسهم Nvidia تتداول بسعر 15 دولاراً تقريباً، لترتفع الشهر الماضي بأكثر من 1450% لتصل إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 243 دولاراً. ونتيجة لذلك، ارتفعت القيمة السوقية للشركة بمقدار 5.5 تريليون دولار، لتصل إلى 5.88 تريليون دولار في أوائل أكتوبر.
نمو الإيرادات والأرباح
قفزت إيرادات الشركة بأكثر من 1500% لتصل إلى 96.22 مليار دولار في الربع الثاني من العام المالي، مقارنة بـ 5.93 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2023. وزادت الأرباح بنحو 88 ضعفاً خلال نفس الفترة لتصل إلى 59.69 مليار دولار في يوليو 2026، مقارنة بـ 680 مليون دولار في أكتوبر 2023.
جهود هوانغ للترويج للذكاء الاصطناعي
ارتكز هذا النجاح بشكل كبير على التطور المستمر لصناعة الذكاء الاصطناعي، وهو ما يبدو أن هوانغ جعل مهمته الشخصية. فقد سافر إلى المؤتمرات والفعاليات حول العالم للترويج لمنتجاته والذكاء الاصطناعي، وضغط بشكل مكثف من أجل تخفيف اللوائح التنظيمية بعد فرض إدارة بايدن لقيود تصدير على بيع شرائح الذكاء الاصطناعي عالية الطاقة إلى الصين، كما بنى علاقة وثيقة مع دونالد ترامب، غالباً لصالح Nvidia.
تأثير الاستقالة على السوق الصيني
تأتي هذه الاستقالة والجدل المثار في لحظة حرجة لشركة Nvidia. لطالما كانت الصين سوقاً كبيراً للشركة، إلا أن تأثيرها على الإيرادات قد تقلص في السنوات الأخيرة بسبب قيود التصدير الأمريكية الصارمة والسعي الحثيث من بكين لتطوير بدائل محلية. بلغت إيرادات العملاء الصينيين حوالي 7.9 مليار دولار في الربع الثاني، أي ما يقرب من 8% من إجمالي الإيرادات.
مستقبل الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي
إن الآثار المحتملة لرحيل هوانغ على صناعتي الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات واسعة، نظراً لدور هوانغ وNvidia النشط في تعزيز طفرة الذكاء الاصطناعي. يثير هذا الوضع تساؤلات حول مستقبل استثمارات Nvidia الواسعة في الذكاء الاصطناعي، والتي ساهمت في تمويل كل شيء من الشركات الناشئة التي تطور تقنيات جديدة إلى مراكز البيانات الضخمة اللازمة لتشغيلها.
دعم الشركات الناشئة والضغوط التنظيمية
استخدمت Nvidia ببراعة قوتها المالية لدعم الشركات التي تشتري شرائحها، مما ساعد بشكل فعال في تمويل سوق منتجاتها الخاصة، بالإضافة إلى الضغط على واشنطن لتخفيف القواعد المحتملة حول تنظيم الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات.
تفاصيل الاستثمارات والالتزامات
حتى نهاية الربع الثاني، أعلنت Nvidia عن استثمارات بقيمة 99 مليار دولار والتزامات أخرى بقيمة 25 مليار دولار. كما لديها التزامات بخدمات سحابية بقيمة 36 مليار دولار، وهي ترتيبات تساعد مشغلي السحابة للذكاء الاصطناعي في تمويل وحدات معالجة الرسوميات ومعدات مراكز البيانات التي يشترونها من Nvidia.
استثمارات مباشرة في شركات الذكاء الاصطناعي
تستثمر Nvidia أيضاً بشكل مباشر في الشركات الناشئة التي تقدم خدمات معالجة الذكاء الاصطناعي. ففي يناير، استثمرت الشركة ملياري دولار في CoreWeave، ومليارين آخرين في Nebius في مارس. كما يُقال إنها تنظر في أن تكون ضامناً لمشروع مركز بيانات Nscale المخطط له في ولاية ويست فرجينيا. ووقعت أيضاً اتفاقية لتقديم ضمانات ائتمانية تصل إلى 105 مليار دولار لمجمع مراكز بيانات OpenAI في أوهايو.
دعم مباشر لمختبرات الذكاء الاصطناعي
تعد Nvidia أيضاً مستثمراً رئيسياً في المختبرات التي تبني نماذج الذكاء الاصطناعي التي تعمل على وحدات معالجة الرسوميات الخاصة بها، حيث استثمرت 30 مليار دولار في OpenAI، و10 مليارات دولار في Anthropic. كما دعمت مختبر Thinking Machines Lab التابع لميرا موراتي كجزء من صفقة تتضمن 1 جيجاوات على الأقل من أنظمة Vera Rubin GPU الخاصة بها. وقد استثمرت الشركة أيضاً 3.5 مليار دولار في MediaTek لمساعدة الشركة التايوانية على تطوير شرائح ذكاء اصطناعي مخصصة تعمل مع أنظمة Nvidia.
قلق المستثمرين وانخفاض الأسهم
أصبح العديد من المستثمرين قلقين بشأن المبالغ الضخمة من الديون التي كانت تجمعها الشركات في هذا المجال لدعم بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، ويضيف خروج هوانغ مزيداً من عدم اليقين. انخفضت أسهم CoreWeave بنحو 9% يوم الخميس، فيما انخفضت أسهم Nebius بنحو 16%، و IREN بنسبة 6.6%.
تعيين رئيس مجلس إدارة جديد
عين مجلس إدارة Nvidia أيضاً هارفي سي. جونز، الشريك الإداري في Square Wave Ventures والرئيس التنفيذي السابق لشركة Synopsys، كأول رئيس لمجلس إدارة الشركة على الإطلاق. ويشغل جونز عضوية مجلس إدارة Nvidia منذ عام 1993، ومن المتوقع أن يلعب دوراً مركزياً في بحث Nvidia عن رئيس تنفيذي دائم ليحل محل هوانغ.
هوانغ والمساهمة الفردية
يُعد هوانغ أكبر مساهم فردي في Nvidia، لكنه يمتلك حوالي 3.5% فقط من أسهم الشركة. على عكس العديد من عمالقة التكنولوجيا في وادي السيليكون، لا يمتلك حقوق تصويت فائقة، وكان لدى مجلس الإدارة السلطة للتصويت على عزله في أي وقت.
هيكل تنظيمي مسطح وغياب وريث واضح
اشتهر هوانغ بإدارته لهيكل تنظيمي مسطح، مع حوالي 60 مسؤولاً مباشرين. ولم يكن هناك وريث واضح أو خطة خلافة (على الرغم من أن اثنين من أبنائه شغلا مناصب تنفيذية في الشركة). حافظ هوانغ على سيطرة مشددة على الشركة التي أسسها، مما يجعل من الصعب على Nvidia إيجاد مسار للمضي قدماً بدونه.
نظرة أولى على المستقبل
ستحصل الصناعة على نظرة أولى على المستقبل الأسبوع المقبل خلال المكالمة الفصلية لأرباح الشركة. تعلن Nvidia عن أرباحها يوم الثلاثاء.
تصريح رسمي من الشركة
قالت الشركة في بيان: “مساهمات جينسن في NVIDIA عميقة. NVIDIA هي واحدة من أكثر شركات التكنولوجيا تأثيراً في العالم. يشكر المجلس والشركة جينسن على مساهماته التي لا تقدر بثمن للشركة والصناعة.”
